麒麟网赚

关闭

当前位置:首页 > 免费网赚» 正文

加息,美元前9月全球汇市回顾:美元加息缩表冲击全球市场,各国央行如何应对?


原标题:前9月全球汇市回顾:美元加息缩表冲击全球市场,各国央行如何应对?

9月27日凌晨2点,美联储再一次出手加息,不过,美元加息的步伐还远没有结束。面对这样的全球市场,你是不是也应该准备点现金,以备后患呢?

作者 |墨羽枫香

数据支持:勾股数据

9月27日凌晨2点,美联储再一次出手。

在此次受市场极为关注的美联储货币政策会议上,宣布将美元联邦基金利率提高25个基点至2%——2.25%。这是2015年底第一次启动加息后的第8次,也是今年3月及6月加息后的第3次动作了。

不过,美元加息的步伐还远没有结束。美联储还给出了一个预期加息计划图。

美联储官员还表示,2018年年底的联邦基金利率预测中值为2.375%,2019年预测中值为3.125%。如果按照这个节奏去演绎的话,意味着今年12月还有1次加息,明年还有3次加息。

接下来,我们来回顾和总结一下本轮美元加息周期:

2015年1次;

2016年1次;

2017年3次;

2018年4次(预计);

2019年3次(预计);

2020年1次(预计)。

纵观全局,我们会发现刚开始的节奏是比较缓慢和克制的,但是从去年开始,加息的节奏明显提速,明年或将达到加息的巅峰。

除了加息利器以外,美国还在逐步实施缩表这个大杀器。

美联储此前公布的缩表计划和步骤:2017年抽走300亿美元,2018年抽走4200亿美元,2019-2021年分别每年各抽走6000亿美元。5年下来,计划累计缩表2.2万美元,到2021年底,美联储的资产负债表规模将缩减至2.3万美元。

如果缩减2万亿美元,意味着美元与其他货币之间的基差拉开2%。我们假设2019年底之前的加息和缩表全部如期实现,一是基差拉开超过1%,二是联邦基金利率上限将达到3.25%,双重叠加,真实利率将至少去到4%以上。

如此之高的美元利率,对于全球资本吸引力超强,会出现全球美元加速回流美国的现象。

当然,回流的资本首先会从一些外汇储备少、经济抵抗力差的国家撤出。目前是美元本轮加息周期的中后期了,也已经让一些新兴市场国家受不了,甚至走向经济危机的边缘。

1

加息缩表冲击全球汇率市场

加息与缩表的组合拳,出现全球的美元慌。另外,资本从这些国家流出,首当其冲的就是汇率市场。

今年以来,最先遭受冲击的国家是拉美的阿根廷。2017年12月31日,美元兑阿根廷比索为18.8800,截止到目前,这一数据为38.5260。9个月时间,比索贬值了104%。

比索大幅贬值主要是由于国内及国际双重因素导致的。

国内方面,从2014年开始,阿根廷国内的通货膨胀就高达14%以上,加之2016年还放开了资本账户管制,民众疯狂地兑换美元,经济过度“美元化”,缩小了国内金融系统中的本币部分,并且政府大规模举债发展经济,导致政府财政赤字失控,货币亦超发严重,经济基本面非常脆弱,抵抗风险的能力很差。

国际方面,美元连续多次加息,资本强势回流,严重冲击了阿根廷的外汇市场。所以,第一个倒下的新兴市场国家就是阿根廷。

随着美国越来越密集的加息,汇率市场遭遇危机的新兴国家也就接踵而至。

你还记得土耳其里拉一夜之间贬值20%,导致中国的羊毛党去伊斯坦布尔奢侈店疯狂扫货的场景吗?

今年以来,土耳其里拉兑美元累计贬值63.73%。其中,8月10日,市场恐慌下大举抛售当地货币,里拉一夜暴跌近20%。

其后,总统埃尔多安喊话民众:“如果有谁在枕头底下放了美元、欧元或黄金,去银行把它们兑换成土耳其里拉。这是国家战役,我们不会输掉经济战。”

结果呢,埃尔多安的举措适得其反,里拉持续贬值下跌。

除了土耳其和阿根廷,今年以来,还有一大批新兴市场国家的汇率遭遇冲击。

其中,俄罗斯卢布兑美元贬值15.46%,南非兰特兑美元贬值15.4%,印尼盾兑美元贬值11.35%,菲律宾比索兑美元贬值8.97%。

就算一向坚挺的人民币,年初至今,依然贬值了5.92%。还有,港币兑美元亦然是在联系汇率制度范围内的最上方运行,这还是在香港金管局出手26次,累计买进1000亿港币的结果。

2

各国央行如何应对汇率危机?

美联储加息,不是想加就能胡乱加的,各国央行都盯住华尔街这帮人的,总要给一个让其他各国央行信服的理由。美国往往是选择物价通胀水平来说事:“你们看看我国经济表现强劲,通胀水平高企,我们是不得不通过加息来控制经济过热的。”

表面上,这确实是给了美元加息一个较为充足的理由。不过,美元加息也确实具备了自身的底气。

第一,经济表现强劲。今年上半年,美国经济呈现近4年以来的最快增长。按全年计算,从2018年4月到6月,GDP增长率达4.1%。现在,美联储还预测今年全年的经济增长3.1%,高于6月份预测的2.8%。

第二,就业人数和工人涨薪均创新高。9月7日,美国劳工部公布的8月非农就业数据显示,与市场预期的会出现季节性下调相反,就业和薪酬数据都远超市场。8月,美国非农就业人口新增20.1万人,高于预期的19万人。同时,美国8月平均每小时工资环比增长0.4%,高于7月的0.3%,同比增速为2.9%,创2009年6月以来最大增幅。

美国经济等多方面数据表现如此强劲,我们要找到其根源,到底是哪里强?

9月12日,美国的原油产量超过俄罗斯和沙特,成为全球最大的产油国。纽约原油期货也已经从50元一桶上涨至70多元一桶。这一轮原油上涨,最大的受益者就是美国。

过去3年,华尔街(包括大型金融机构)向页岩气投入了2000亿美元,原油上涨了近50%,利润颇丰。油气是美国经济增长最核心的动力,对于GDP的增长贡献了30%,是美国经济第三季度创下4%的最大贡献者。

对于强势美元战略而言,油价上涨就不那么简单了,油价不是油价,而是通货膨胀指数,而它又是全球央货币政策取向的指挥棒。

因为对于依赖石油发展经济的新兴市场国家而言,油价上涨了近50%,会一步步传导至物价通胀上来。通胀上来了,也给足了一个你们跟随加息的理由,当然,防止资本外流也是重要原因之一。

后面的结果,我们也能够猜测到了。经济体量较小、风险抵抗力较弱的国家,追随美元加息是不得不为的结果,即便这会对国内的经济产生非常大的伤害。

而相对于经济体量大、实力较强的国家就不会这样束手就擒了,而是要一番抵抗,因为加息的影响面实在是很大,稍有不慎会有爆发经济危机的风险。当然,这一类国家也有可能因为通胀水平的提高,而被迫加息。

搞清楚了美国凭什么能够加息之后,我们下面来看看遭受汇率冲击的新兴国家又是如何应对的呢?

阿根廷,作为拉美洲的第三大经济体,本国货币比索贬值104%,通货膨胀高达30%以上。为了缓解这一局面,阿根廷央行也是想尽了一切可以救火的办法。

8月30日,阿根廷央行宣布超预期加息1500点,基准利率直接提升至惊人的60%水平,属于全球最高行列。消息一出,一时震惊全球市场。

但遗憾的是,这并未令比索汇率止跌,反而连续多日续刷历史新低。于是,央行再度出手,这次是抛售美元外汇储备。进入9月份,阿根廷央行已多次在市场卖出美元储备,每次金额都超过2亿美元以上。据官方数据,为了支撑比索,阿根廷央行今年已动用逾156亿美元入市干预。

另外,阿根廷还向国际货币基金组织(IMF)救助,达成了新协议。IMF将阿根廷的3年期贷款计划规模增加70亿美元至570亿美元,但条件是阿根廷央行停止入市试图托高比索汇价。

阿根廷政府能够想到的办法都用了,似乎还没有看到能缓解汇率大贬值以及通胀高企的迹象。

再说土耳其,里拉一度贬值了63%,8月的CPI同比提高17.9%,处于无法避免物价进一步上涨的状况,土耳其央行也不得不采取行动。9月13日,土耳其国内举行了货币政策会议,决定大幅加息,将一周回购利率提高625个基点至24%。

此外,9月14日,俄罗斯央行宣布将基准利率上调至7.50%,市场预估为7.25%。这是俄罗斯自2014年以来的首次加息,也是为了缓解汇率动荡和抑制通货膨胀,不排除进一步加息的可能。

还有更多的国家和地区在本次美元加息之前就已行动。

美联储宣布再次加息25基点之后,巴林、沙特、阿联酋央行相继加入加息阵营,幅度25基点。随后,香港金管局、澳门金管局纷纷宣布上调贴现窗基本利率25个基点,至2.50%。

另外,菲律宾央行把关键利率上调至4.50%,预估为4.50%;印尼央行将基准利率从5.5%升至5.75%,为5月中旬以来第五次加息。

纵观全球,今年以来,几乎所有的新兴市场国家的央行都有加息的政策。而唯独中国只有3月佛系加息5个基点以外,还没有看到大规模跟随加息的意思。

不过,为了稳定人民币的汇率稳定,我们的央妈也早已采取了行动。

第一,启动“逆周期因子”。8月以来,人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”,以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。预计未来“逆周期因子”会对人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定发挥积极作用。

第二,时隔5年重启发行央行票据。9月20日晚间,央行和香港金管局,签署了一份备忘录,以方面央行在香港发行人民币票据。这是5年来首次,选择在香港,依图在海外收回人民币。又造成了一个对冲,在国内基础货币相对宽松的情况,收紧海外人民币的供应。此举是为了人民币汇率的稳定。

第三,强大的外汇储备。当人民币出现急剧波动的时候,央妈不定期抛售美元来进行动态调节,稳定人民币信心,稳定汇率。

这样看来,央妈大概率是选择按兵不动,因为国内经济的稳健增长还需要货币宽松来激活啊!

3

结语

30年前,1985-1990年日本经济危机,美国在1988-1989年加息11次。还记得那一次危机的“黑色星期一”吗?

20年前,1995-1997年亚洲经济危机,美国在1994-1995年加息7次。

还有离我们最近的2007-2008年的次贷危机,美国在2004-2006年加息17次。

前面几次危机发生了什么,或许我们都有所耳闻。

现在,面对跨度4-5年、加息10次以上的强势美元周期,大佬们都在忙着储备过冬的弹药。

我们先看看股神巴菲特的情况。截止今年二季度末,巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司持有1100亿美元现金,高于一季度的1086亿美元。伯克希尔在2017年二季度就持有997亿美元现金,比2016年全年翻了一倍。

除了伯克希尔,还有全球市值第一的苹果公司,去年底的数据,是手持2600多亿美元,不投股票,买了500亿的美国国债。

另外,美国的富人和大公司也都在囤积现金,2017年底,前24家美国上市公司的现金及等价物高达1.01万亿美元,比1年前多增加了30%。

再看看国内,全球第一宇宙行——工商银行,日进8亿的超级赚钱公司在资本充足率非常高的情况,依然要增发1000亿元。还有农业银行业同样要增发1000亿元,华夏银行也要增发300亿元。

如此赚钱的银行业,上市这么久了,还要反身向市场要钱?事出反常,必定有妖。

除了银行业,还有房地产业。国庆前的这个周末,龙头房企万科在秋季会议上,高喊“活下去”,表示要坚决完成6300亿的回款目标。不达目标,表示其他业务线都可以停止。

还有更多的开放商,在想尽一切办法回笼资金,备粮过冬。中国最赚钱的银行业和房地产业都在加速储备现金,是为了什么?

今年12月,美元大概率还要继续加息,明年还有3次,想必全球的汇率市场接下来还会继续大幅波动,甚至会倒下一批。

面对这样的全球市场,你是不是也应该准备点现金,以备后患呢?返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。 阅读 ()
上一篇:黄金,央行沈紫琦:非农周黄金开盘清淡多单何时能解10.1黄金交易策略
下一篇:返回列表

猜你喜欢


小丽,机械公司“伪造履历”当上了人

小丽,机械公司“伪造履历”当上了人

原标题:“伪造履历”当上了人事经理,现在企业要解聘,她能获得补偿吗? 面试合格,进入了试用期,却在试用期届满时被告知“履历造假”,被解除劳动合同。为此,新入职

黄金,央行沈紫琦:非农周黄金开盘清淡

黄金,央行沈紫琦:非农周黄金开盘清淡

十一期间梓绮老师依然在线为你指导:现在吹嘘自己盈利的文章太多太多了,让人眼花缭乱,沈梓绮始终坚持不吹盈利,我们凡事要讲道理对吧,每一单为什么要这么做,我都会给

摄影师,照片我们就像疯狗一样,为拍到

摄影师,照片我们就像疯狗一样,为拍到

新闻记者或新闻摄影记者是社会重大事件的第一记录者,透过文字或镜头得到的信息已能在相当大程度上触动人的神经,而身临第一现场的巨大冲击,通常难以想象。拍摄《饥饿的

小编,都会抖音“最美打工妹”火了 我

小编,都会抖音“最美打工妹”火了 我

随着短视频软件的兴起,抖音也脱颖而出,成为了最受人们青睐的一款短视频软件,小编身边就有很多小伙伴在玩抖音,他们闲暇的时候都会刷抖音。抖音上也出现了很多大网红,

  • 微信公众号
  • QQ交流1群
  • 手机版访问
二维码